Top 5 yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng năm 2025

Tháng 3/2025 chứng kiến giá vàng biến động mạnh, vượt ngưỡng 3,000 USD/oz – một mốc lịch sử thu hút sự quan tâm lớn từ giới đầu tư toàn cầu. Vậy đâu là 5 yếu tố chính đã tác động mạnh mẽ đến giá vàng trong tháng vừa rồi?

1. Lãi suất thực tại Mỹ tiếp tục giảm

Trong tháng 3, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm đáng kể, trong khi chỉ số lạm phát duy trì ở mức vừa phải. Điều này khiến lãi suất thực (real yield) – yếu tố kỹ thuật then chốt – tiếp tục suy giảm, làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Khi lãi suất thực giảm, vàng – vốn không sinh lãi – trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư. Đây chính là yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho xu hướng tăng giá trong tháng.

2. Tín hiệu Fed “bồ câu” trong cuộc họp FOMC

Cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed ngày 20/3 đã không tăng lãi suất như kỳ vọng, đồng thời thể hiện lập trường ôn hòa khi giữ nguyên dự báo sẽ cắt giảm lãi suất ba lần trong năm 2025. Tín hiệu “bồ câu” này củng cố kỳ vọng nới lỏng tiền tệ trong thời gian tới, dẫn đến đồng USD suy yếu và làm tăng sức hấp dẫn của vàng – một tài sản phi lợi suất nhưng giữ giá tốt khi đồng tiền pháp định mất giá.

3. Căng thẳng địa chính trị leo thang

Tình hình địa chính trị tiếp tục trở nên phức tạp khi Trung Đông chứng kiến các vụ tấn công tàu thương mại tại Biển Đỏ, cùng lúc đó căng thẳng quân sự giữa Ukraine và Nga gia tăng. Những bất ổn này khiến nhà đầu tư toàn cầu lo ngại rủi ro chiến tranh và chuyển hướng dòng tiền sang các tài sản trú ẩn an toàn như vàng. Kết quả là giá vàng được hưởng lợi mạnh mẽ nhờ vai trò phòng vệ trước bất ổn toàn cầu.

4. Ngân hàng Trung ương các nước gia tăng mua vàng

Báo cáo từ Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council) cho thấy nhiều ngân hàng trung ương – tiêu biểu như Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ và Ấn Độ – tiếp tục gia tăng mua vào vàng để dự trữ ngoại hối. Nhu cầu vàng vật chất từ các tổ chức lớn này tạo ra một lực đỡ rất mạnh cho giá vàng trong dài hạn, đồng thời phản ánh xu hướng dịch chuyển khỏi đồng USD trong dự trữ quốc gia. Đây là một động lực tích cực và ổn định cho thị trường vàng.

5. USD suy yếu trong bối cảnh dòng vốn rút khỏi thị trường Mỹ

Bên cạnh các yếu tố trên, việc đồng USD suy yếu cũng đóng vai trò không nhỏ trong đà tăng giá của vàng. Trong bối cảnh nhà đầu tư bắt đầu rút vốn khỏi thị trường Mỹ và chuyển dịch sang tài sản an toàn, chỉ số USD Index giảm đáng kể. Khi USD yếu đi, vàng – vốn được định giá bằng USD – trở nên rẻ hơn với nhà đầu tư quốc tế, từ đó làm tăng sức cầu trên thị trường vàng toàn cầu.